Vale (VALE3): Goldman eleva recomendação para compra e cita 5 motivos para estar construtivo; ação sobe

Bank of America e Goldman Sachs aumentam recomendação para ações da Vale

Introdução

No dia 21 de setembro de 2021, o Bank of America elevou a recomendação para os ativos da Vale (VALE3) e, posteriormente, o Goldman Sachs também destacou o maior otimismo com os ADRs da mineradora negociados na Bolsa de Nova York. Essas notícias impulsionaram as ações da Vale, que apresentaram um aumento de 1,99% na sessão do dia. Além disso, o preço do minério de ferro atingiu o nível mais alto em oito meses, contribuindo para o otimismo em relação às ações da empresa.

Razões para a recomendação positiva

Os analistas do Goldman Sachs apontaram cinco razões que os levaram a serem construtivos com as ações da Vale e a elevarem a recomendação dos ADRs de neutra para compra:

1) Mercado de minério de ferro equilibrado

Segundo as expectativas do Goldman Sachs, o mercado de minério de ferro permanecerá equilibrado, sustentando preços de US$ 110 a tonelada até 2024. Esse equilíbrio no mercado é um fator positivo para a Vale, que é uma das principais produtoras mundiais de minério de ferro.

2) Impulso operacional positivo

Apesar de ainda ser um pouco decepcionante, o ritmo de recuperação operacional da Vale está melhorando. Os analistas acreditam que a empresa está no caminho certo para uma recuperação gradual tanto no crescimento e estabilidade da produção quanto nos custos.

3) Exposição baixa dos investidores

Principalmente os investidores brasileiros locais possuem uma exposição relativamente baixa às ações da Vale. Esse fator pode atrair mais investidores para a empresa, conforme a confiança no equilíbrio entre oferta e demanda de minério de ferro em 2024 aumenta.

4) Valuation atrativo

A Vale apresenta um valuation atrativo, com um rendimento de fluxo de caixa livre de 12% e uma relação EV/Ebitda de 4,8 vezes o esperado para 2024. Esses números posicionam a Vale como uma das empresas do setor mais baratas em termos de valuation.

5) Expectativa de apoio político contínuo à China

O Goldman Sachs espera que a China continue oferecendo apoio político ao setor de minério de ferro, o que beneficia diretamente a Vale. A China é o maior consumidor de minério de ferro do mundo, e um apoio político contínuo pode impulsionar ainda mais os preços e a demanda pelo minério produzido pela Vale.

Projeções e perspectivas

O Goldman Sachs revisou suas estimativas para a Vale com base na análise dos preços esperados para minério de ferro e cobre. O banco estima que a Vale esteja precificando atualmente um preço de minério de ferro de US$ 104 por tonelada em 2024, enquanto o preço à vista atualmente está em US$135 por tonelada. O Goldman Sachs projeta que a commodity atingirá US$ 110 por tonelada em 2024. Essa diferença entre o preço atualmente precificado pelas ações da Vale e a projeção do Goldman Sachs indica um potencial de valorização das ações da empresa.

Além disso, o banco de investimentos ressalta que a Vale tem potencial para aumentar a produção de minério de ferro em 15% até 2026, com investimentos reduzidos por tonelada. Essa possibilidade de aumento na produção, aliada a uma potencial recuperação nos ativos de metais básicos da empresa, impulsiona a confiança na sua performance futura.

Um catalisador importante a ser observado é a possibilidade de um acordo final com o Ministério Público e os governos estadual e federal relacionados ao acidente da Samarco em 2015. A resolução desse processo reduziria a incerteza em torno da Vale e poderia resultar em uma reclassificação dos ativos da empresa.

Considerações finais

O aumento da recomendação para as ações da Vale por parte do Bank of America e do Goldman Sachs reflete o otimismo em relação à empresa. As expectativas de um mercado de minério de ferro equilibrado, impulso operacional positivo, exposição baixa dos investidores, valuation atrativo e apoio político contínuo à China são os principais fatores que embasam essa recomendação positiva.

Apesar dos desafios enfrentados nos últimos anos, a Vale está em um momento favorável, com a perspectiva de melhoria em seu desempenho operacional e potencial de valorização das ações. Os investidores podem encontrar na Vale uma oportunidade de investimento interessante, especialmente com as projeções positivas para o mercado de minério de ferro.